桂林旅游(000978.CN)

桂林旅游:“345”战略做大做强上市公司

时间:15-04-01 00:00    来源:申万宏源

出售福隆园营收净利双增。报告期内,公司共接待游客760.36 万人次,比上年同期增长5.41%;实现营业收入99,137.57 万元,同比增长123.13%,其中,福隆园地产项目转由桂林市兴进实业有限责任公司整体承继,实现收入54,580.68 万元,实现净利润6,971.74 万元,景区实现营业收入2.04 亿(+11%)、公路旅游客运实现营业收入3188万元(+8%)、车辆检测实现营业收入533 万元(+7%)、丽江旅游客运实现营业收入8402 万元(+0.6%)、漓江大瀑布饭店实现营业收入8415 万元(-14.65%)、公路客运站场(琴潭站)实现营业收入833 万元(-6%)、出租汽车营运实现营业收入1291 万元(-2.35%);实现归属于公司股东的净利润4,121.22 万元,同比增长287.12%。每10 股派0.45 元(含税)。

通过“345”战略把公司做大做强。即确立3 大目标(效益好+市值大+品牌墙),抓住4 大重点(抓资产经营,促内延增长+抓抓资本运作,促外延扩张+深化改革,促机制创新+抓文化建设,促品牌塑造),推出5 大行动(在内延增长上取得新成果+在外延扩张上实现新突破+在精神面貌上焕发新活力+在品牌塑造上推升新高度+在“走出去”上促成新进展)。为推动公司实现跨越式发展,2015 年度公司计划进行一次再融资,募集资金主要用于收购、整合相关旅游资源,融资额将根据项目需求及市场状况确定。贵广高铁已经通车,广州到桂林仅需2 小时,将为桂林旅游(000978)带来游客的增长,且有望成与沿途景区一起形成一个联动效应,带来更多的游客增量。我们预计公司2015-2017年的EPS 为0.14、0.17、0.18 元/股,对应的PE 为71、57、54 倍,维持增持评级。