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桂林旅游:再迎政策利好,期待15年业绩恢复

时间:15-01-14 00:00    来源:兴业证券

投资要点

事件:

近期,桂林市市长披露桂林对东盟10 国旅游团144 小时入境免签政策获国务院批准,桂林由此成为中国首个获批上述政策的地级市,这也是继2012 年桂林国际旅游胜地建设正式上升为国家战略的最新一步进展(2014 年7 月桂林对51 个国家公民实施72 小时过境免签,2014 年前11 月桂林市入境游游客增速5.5%,旅游收入增长超20%),另外,桂林市长表示还在积极争取境外旅客离境购物退税、竞猜型体育彩票等政策。

点评:

桂林市长披露桂林对东盟10 国144 小时入境免签获批,为首个获批地级市,此次免签政策也是继2014 年7 月桂林对51 个国家公民实施72 小时过境免签更近一步发展(2014 年前11 月桂林市入境游游客增速5.5%,旅游收入增长超20%)。另外,桂林市长表示在争取境外旅客离境购物退税、竞猜型体育彩票等政策。东盟为桂林入境游客源国前列,已开通吉隆坡、曼谷、新加坡等多条国际航线,并正筹划开通胡志明市和雅加达等航线。桂林旅游(000978)旗下拥有漓江游船、两江四湖、银子岩、丰鱼岩和大瀑布酒店等国家级优质资产,短期将受益于不良资产处臵回笼资金盘活公司优质资产,大股东易主海航股权交割在即,新管理层上任有望改善公司治理结构,考虑转让福隆园项目对公司影响,我们预计公司2014-2016 年每股收益分别为0.17/0.14/0.17 元,维持“增持”评级。