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休闲服务行业周报:海航确认入股杜福睿,“五一”旅游市场稳定增长

发布时间:2017-05-02    研究机构:申万宏源

一周主要回顾与展望:上周市场整体继续走弱,休闲服务指数下跌1.80%,相对沪深300指数下跌1.02%,在申万一级行业里排名第21位。近期防守为主,市场风格保守,估值较高的个股缺乏基本面支撑,景区旺季行情的表现不会太强,我们维持行业同步大市的观点。免税行业方面,海航集团收购Dufry16.79%股份落实,中免集团中标8年南京禄口机场进境免税店项目。4月26日,海航集团和第三方达成协议收购瑞士旅游零售巨头Dufry16.79%的股份。结合此前海航与珠免合作的消息,海航在免税品行业已开展重点布局,并将触角延伸到国内外免税销售,而国内免税行业则有可能遭遇重新洗牌。另一方面,中免集团中标南京禄口机场进境免税店8年期项目,中标保底年租金为3300万,提成比例33%,即保底年销售额为1亿元。此次竞标的提成比例和保底销售额相对合理,预计可以为中免集团贡献利润,从近几次开标情况来看,免税竞标趋于理性,将利好于国内机场免税业务的发展。五一假期前两日数据出炉:前两日共接待1.1亿人次,旅游收入640亿元。国家旅游局预计小长假期间旅游市场将接待1.3亿人次,同比增长11%;国内旅游收入将达780亿元,同比增长13%,消费升级带来旅游市场持续稳定增长。上市公司年报和以及一季报告一段落,一季度普遍为淡季,短期内,传统旅游旺季到来,景区类个股业绩增长。中长期来看,我们继续关注两类机会,一是国企改革背景下传统企业经营效率的提升必将带来企业业绩的改善,二是大休闲时代背景下优质旅游资源供给将带来人均旅游消费的提升。

上周公司&行业追踪:1.中国国旅:中免集团中标600平方米8年南京禄口机场进境免税店项目。2.海航集团:收购Dufry16.79%股份。3.同程旅游:斥资10亿元成立同程捷运航空公司。4.西安饮食:公司董事、常务副总经理张勇红先生,请求辞去职务,不再在公司担任任何职务。5.桂林旅游(000978):公司将于4月10日至5月9日进行第三次挂牌出售持有的丰鱼岩公司51%股权暨公司(含下属子公司)债权。6.五一假期首日数据出炉:全国旅游5月29日接待5250万人次,实现旅游收入310亿元。7.华住酒店:推出新品牌,汉庭升级“汉庭优佳”。(上周多家公司公布年报和一季报,详细请参见正文)下周大事追踪:2017-5-3众信旅游业绩发布会;2017-5-4腾邦国际业绩发布会;云南旅游股东大会。

上周休闲服务板块表现弱于市场。休闲服务指数下跌1.80%,相对沪深300指数下跌1.02%,在申万一级行业里排名第21位。旅游综合指数下跌1.93%,相对沪深300指数下跌1.15%;景点指数上涨0.09%,相对沪深300指数上涨0.87%;酒店指数下跌3.14%,相对沪深300指数下跌2.36%;餐饮指数下跌3.74%,相对沪深300指数下跌2.96%。

推荐标的:投资组合中我们持续推荐中国国旅(中标香港机场烟酒免税标段,首都机场最终结果预计近日公布)和峨眉山A(16年低基数,17年有望实现全面反弹)。中长期来看,我们继续关注两类机会,一是国企改革背景下传统企业经营效率的提升必将带来企业业绩的改善,二是大休闲时代背景下优质旅游资源供给将带来人均旅游消费的提升。建议关注:首旅酒店、中青旅、北部湾旅、黄山旅游、张家界、三特索道。

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