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餐饮旅游行业:旺季将至,关注业绩复苏及估值消化下的旅游板块整体机会

发布时间:2017-03-13    研究机构:东方证券

行情回顾:本周沪深300指数微涨0.03个点,涨幅为0.00%,创业板指数上涨1.13%。餐饮旅游行业指数本周上涨0.51%,表现强于大盘,弱于创业板。各子板块表现不一:旅行社板块强势上涨,涨幅1.29%,表现优于大盘和创业板;景区板块微涨0.50%,酒店、餐饮板块分别下跌1.09%、0.64%,市场对于旅游板块的整体关注度保持平稳。

行业要闻:(1)中国旅游展团参加第51届柏林展。第51届德国柏林国际旅游交易会拉开帷幕。中国国家旅游局组织来自北京、浙江、广东等21个省区市的旅游部门、旅游企业和航空公司等130余名代表参展。(2)广西:提前进入旅游旺季。今年“壮族三月三”假期与清明节假期拼接,3月30日至4月4日连歇6天的消息一出,从南宁各大旅行社发现,广西旅游市场提前一个月进入到了旅游旺季。(3)2017年国民经济和社会发展计划草案提出我国将继续推进全域旅游。3月5日提交人大审议的2017年国民经济和社会发展计划草案提出为促进居民消费升级、扩大服务消费,2017年我国将继续推进全域旅游,积极发展红色旅游、研学旅行,培育邮轮旅游等旅游市场。

A股旅游类上市公司重要公告:*ST新都:拟通过现金增资方式使广州铭诚在投资完成后成为公司的控股子公司。宋城演艺:六间房拟以现金3.8亿元人民币收购北京灵动时空科技有限责任公司100%的股权。号百控股:公司拟以增发股份和支付现金的方式购买天翼视讯100%的股权、炫彩互动100%的股权、天翼阅读100%的股权、爱动漫100%的股权。

本周建议组合:中青旅、宋城演艺、中国国旅、黄山旅游、峨眉山A。

本周重点报告:《为什么我们全面看好3月开始旅游板块的行情?》、《黄山旅游:东黄山稳步推进,后续业绩增长+外延深化值得期待》、《峨眉山A:禀赋优良、重视二季度人次回暖带来的业绩弹性》

投资建议与投资标的

3月起随天气回暖及小长假陆续到来各地进入旅游旺季,我们判断随2017年降水恢复正常,各大景区将迎来旅游人次恢复性增长从而带来业绩复苏,加之经历2016年全年估值消化现多数龙头股处于估值中枢低位,更凸显旅游板块当前布局价值。建议关注受益于赴韩游中国旅客免税商品需求回流、“行业+个股+主题”三大逻辑叠加的中国国旅,关注质地扎实景区龙头,“内外兼修”双核驱动持续深化的黄山旅游,关注游客恢复性增长确定性较高的峨眉山、中青旅等。从旅游板块投资节奏看,考虑基本面因素以及可选消费的复苏轮动,我们认为行业的整体性机会或已提前启动,建议重视3月开始的旅游龙头公司的投资机会,17年全年行业投资策略建议把握四条主线:(1)国企改革受益标的:关注巨头气质初现的中国国旅以及区域性龙头锦江股份、云南旅游、首旅酒店(2)关注东部休闲游、周边游标的:推荐黄山旅游、以及拥有异地复制能力及管理输出潜力的中青旅、宋城演艺、长三角周边游布局初见成效的三特索道(3)中西部景区龙头:推荐峨眉山A、关注丽江旅游和桂林旅游(000978)。(4)建议适当关注酒店龙头的结构性复苏以及中长期出境游的恢复信号:建议关注酒店行业龙头锦江股份和首旅酒店,以及下半年出境游两大龙头众信旅游和凯撒旅游的可能机会。

风险提示

系统性风险、突发性因素、个股并购重组不达预期等。

申请时请注明股票名称