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餐饮旅游行业:板块复苏,关注高端消费回暖之下免税及出境游机会

发布时间:2017-02-27    研究机构:东方证券

行情回顾:本周沪深300指数上涨1.53%,创业板指数上涨2.95%。餐饮旅游行业指数本周上涨2.87%,表现强于大盘,略弱于创业板。各子板块的表现均较为突出:餐饮板块、旅行社板块强势上涨,分别上涨4.09%,3.82%,表现优于大盘和创业板;景区板块上涨2.25%,酒店板块上涨1.30%,市场对于旅游板块的整体关注度显著回升。

行业要闻:(1)三部委合力开展旅游市场整治。国家旅游局将联合公安部、国家工商总局在全国范围内组织开展旅游市场秩序综合整治春季行动,对云南丽江等今年首批7个重点地区的重点问题进行重点督促检查,严厉打击扰乱旅游市场秩序的顽疾,查罚一批违法违规企业。(2)携程:2016Q4营收同增76% 全年净利润21亿。2016年全年属于携程股东的净利润为21亿元人民币,携程本次业绩远超华尔街预期。(3)支付宝:可异地续签港澳通行证 109个城市接入。未来将继续携手中国邮政速递物流,将这项便民服务覆盖到更多的城市。(4)华侨城:布局京津冀,500亿推文旅大项目。天津市西青区政府与华侨城集团签署战略合作框架协议。

A股旅游类上市公司重要公告:岭南控股:发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金之标的资产过户完成;三特索道:董事会审议通过公司董事会换届议案,提名9人为董事候选人;ST*新都:董事会审议通过公司实施混合所有制改制的议案,转型总体方案包括业务战略、人才战略和资本战略;中青旅:控股子公司拟以引进战略投资者及部分原股东增资的方式进行增资扩股。

本周建议组合:中青旅、宋城演艺、中国国旅、黄山旅游。 本周重点报告:中国国旅《国改完成元年 迎来“行业+个股+主题”的共振》、《内生构筑安全边际+外延打开股价弹性 维持买入》;出境游《出境游深度报告之三:人民币贬值?并没那么悲观!》

投资建议与投资标的

近期,随着高端奢侈品在华销售显著回暖,市场对可选消费板块的关注度明显升温。具体到旅游行业,将阶段性利好免税及出境游子板块,继续重点推荐“行业+个股+主题”三大逻辑叠加,正迎来重大发展机遇的中国国旅(2月24日首都机场免税业务正式公告开始招标,4月6日开标),建议逐步加强关注出境游龙头凯撒旅游和众信旅游。 从旅游板块投资节奏看,考虑基本面因素,我们认为一季度仍以个股性机会为主,但应充分重视二季度开始业绩同比改善带来的板块投资机会。17年全年行业投资策略建议把握四条主线:(1)国企改革受益标的:关注巨头气质初现的中国国旅以及区域性龙头锦江股份、云南旅游、首旅酒店(2)关注东部休闲游、周边游标的:推荐黄山旅游、以及拥有异地复制能力及管理输出潜力的中青旅、宋城演艺、长三角周边游布局初见成效的三特索道(3)中西部景区龙头:推荐峨眉山A、关注丽江旅游和桂林旅游(000978)。(4)建议适当关注酒店龙头的结构性复苏以及中长期出境游的恢复信号:建议关注酒店行业龙头锦江股份和首旅酒店,以及下半年出境游两大龙头众信旅游和凯撒旅游的可能机会。

风险提示

系统性风险、突发性因素、个股并购重组不达预期等。

申请时请注明股票名称