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餐饮旅游行业2016旅游政策盘点:关注行业规范及全域旅游两大抓手的效应显现

发布时间:2017-02-22    研究机构:东方证券

核心观点

回顾2016,旅游业政策密集发布,涉及国家部委显著增多。2016年是旅游政策制定的密集年份,由于经济增速放缓、供给侧改革和消费升级需要新抓手,旅游业担当重任,全年共发布52个政策。特别是下半年,平均每月发布超过6个政策,8月至12月更是共发布34个政策。值得关注的是,在此过程中,所涉及的国家部委数量显著增加,全年发布部门共26个,政策扶持已由原来小马拉大车改为群马拉大车,国家旅游局占比67%,联合发布的政策占比升至21%,国务院参与的政策占比12%,体现了对旅游的广泛关注。

政策重心何在?行业规范管理是第一要务,利于行业的长期发展。本轮政策聚焦的最重要方面之一是行业规范整治,共发布相关政策12个,主要从景区整改、旅行社诚信经营、导游管理规范、行业安全监管四个方面着手:(1)旅游景区整改力度较大,全年共107家A级景区被摘牌,其中55家为4A级景区,367家景区被处理,A级景区将建立常态化退出机制,实现标准化管理(2)旅游诚信经营实现专项监管,全年共819家旅行社被查处,共5923家旅游企业签《旅行社诚信经营承诺书》(3)开放导游管理,试点导游自由执业实施方案,导游社会化改革全面启动,导游考试实行全国统考(4)正式出台《旅游安全管理办法》,实现旅游安全管理各项工作全覆盖,划分四级风险提示级别。随着各项政策落地,我们预计行业环境将整体利好执业规范的行业龙头企业,上市公司竞争优势将加强。

全域旅游是本轮政策的另一重要发力点,关注景区联动效应和乡村旅游。本轮政策聚焦的另一个方面是全域旅游,与其相关(全域旅游、旅游扶贫)的政策达到8个。国家旅游局目标全年建立500个全域旅游示范区,我们认为与上市公司相关的实现路径有二:区域性景区联动及乡村旅游。(1)在“十三五”旅游发展规划中,重点提出培育浙皖闽赣协作区(黄山、杭州)、香格里拉(丽江)、武陵山地区(恩施、铜仁、张家界)、长白山、北部湾(北部湾、海南)等二十大跨区域特色旅游功能区,把一个区域整体作为功能完整的旅游目的地来建设,为重点景区的客流提升及资源整合打破了既有天花板限制。(2)全域旅游亦将带动景区外围乡村旅游,进一步提升旅游的延展性、层次性及丰富度,古镇游迎来发展的黄金阶段。我们预计2017年将是旅游政策红利释放年,随着各项政策持续落地,龙头景区及古镇游等领域的实施成效都将逐步显现。

投资建议与投资标的

关注在跨区域目的地打造中,有望获得较多政策倾斜的区域性龙头景区:推荐黄山旅游(600054,买入)、峨眉山A(000888,买入)、桂林旅游(000978)(000978,买入),关注长白山(603099,未评级)、张家界(000430,未评级)。

关注全域旅游带动之下古镇游、周边游机会:推荐全国运营,周边游布局初见成效的三特索道(002159,买入)、以及背靠长三角等经济腹地,拥有上佳古镇资源/休闲度假业态、有望受益周边游溢出效应的中青旅(600138,买入)、宋城演艺(300144,买入)。

风险提示

政策实施不及预期;自然灾害等突发事件;交通、宏观经济环境不及预期等

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