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休闲服务行业周报:恒大成立旅游集团,首旅酒店更名首旅如家

发布时间:2017-02-11    研究机构:兴业证券

投资要点

本周表现:本周(02.05-02.11)申万休闲服务指数相对于沪深300下跌0.26%。申万休闲服务指数(801210)上涨1.20%,沪深300指数上升1.46%。在申万28个一级行业指数涨幅排行榜中,休闲服务排在第25位。个股方面,本周涨幅较大的个股为:北部湾旅(+7.43%)、西安饮食(+6.21%)、渤海轮渡(+4.45%)。本周跌幅较大的个股为:探路者(-11.08%)、中国国旅(-1.10%)、宋城演艺(-0.77%)。目前旅游行业PE估值(TTM)为49.4X,而04~17年的均值为40.8X,现估值水平较历史均值约溢价20.9%。

行业重点信息跟踪:重点数据:中国赴韩游人数去年下半年增幅锐减。全球航企去年增700航线,平均票价降44美元。中国赴新西兰人数同比增18.8%。2016年全球航空客运量再攀新高,同比增6.7%。2017年春节民航市场国际航线增速放缓。2016年,全国边防检查机关共检查出入境人员5.70亿人次,与2015年相比(以下简称“同比”)增长9.08%,其中内地居民2.73亿人次(含内地边民343.72万人次),港澳台居民2.21亿人次,外国人7630.54万人次(含外国边民1977.61万人次)。行业动态:欧洲成为ITB China 2017官方目的地合作伙伴。第三卫生间将成为5A景区硬指标。泰国延长针对中国等国旅游签证费减免政策。在线旅游:Expedia 2016年全年总预订量为724.32亿美元,同比增长了21%。Priceline以5.5亿美元收购Momondo,搜索引擎市场进一步整合。旅游人工智能公司Lola再融资千万美元,Uber和Kayak投资者加入。印度定制游平台Travel Triangle获千万美元融资。知鸟游学获数千万融资。酒店:途家进驻日本市场成立全资子公司“日本途家”。酒店预订平台“订房宝”倒闭。香格里拉旗下酒店利用社交数据告诉客人晚上去哪里High。酒店中介商Associated Luxury Hotels 收购德国同行Worldhotels。Airbnb打算买下加拿大高端房屋出租企业Luxury Retreats。马耳他酒店预定平台Busy Rooms收购Hotelwebservice,进军德语市场。上市公司:海航共计55.54亿元完成对天津航空48.21%的股权收购。锦江12月份铂涛系品牌平均出租率为78.03%。恒大成立旅游集团,定下800亿小目标。旅游交通:Uber宣布2017年2月10日起暂停在台湾营运。Marcou Transportation收购Groundlink。2017春节各大机场吞吐量排名,海南东北机场令人瞩目。美联航公布2016Q4及全年财报,全年净收23亿美元。东航直销扩展到国际机票,进一步挤压票代生存空间。整合科技物流,新集团总资产超1800亿。海口美兰机场将正式启动“一证通关”。新加坡航空或购超百亿美元波音飞机。德邮轮OTA Dreamlines再获1800万欧元投资。

上市公司重点公告跟踪:(1)北部湾旅(603869.SH):控股股东新奥集团与广西壮族自治区人民政府签订战略投资合作框架协议,新奥集团(含其直接或间接控股子公司)将在旅游、能源、教育捐助方面加大在广西壮族自治区的投资力度;博康信息收到了新奥(中国)燃气投资有限公司发来的《新奥能源智慧企业平台一期项目中标通知书》(项目编号:ENN E/IT2016002)。(2)九华旅游(603199.SH):2017年2月3日,安徽九华山旅游发展股份有限公司与石台县人民政府签署《石台县牯牛降景区战略合作框架协议》。(3)三特索道(002159.SZ):君康人寿于2017年2月6日通过深圳证券交易所系统以大宗交易的方式减持其持有的公司无限售流通股共计940,438股,占公司总股份的0.6782%。(4)首旅酒店(600258.SH):公司拟更名为首旅如家。(5)大连圣亚(600593.SH):公司与营口天沐于2017年2月8日正式签署《项目合作协议书》,双方将共同开发建设“营口鲅鱼圈大白鲸世界海岸城项目”,一期项目总投资约为78,145万元。(6)国旅联合(600358.SH):公告称公司拟筹划重大事项可能涉及重大资产重组,公司股票自2017年2月13日起停牌。

未来一周上市公司大事提醒:02-13国旅联合停牌;02-15中国国旅股东大会召开;02-16众信旅游股东大会股权登记。

本周观点:我们持续看好社会服务产业在国内经济转型期间的重要地位,以及消费升级、交通改善、带薪休假等长期利好;同时,旅游行业国企改革不断深入将给公司资产规模以及激励机制方面带来积极变化,我们17年看好相关公司低基数下内生外延带来的业绩增长以及国企改革等相关机会,维持行业长期的稳健增长的判断。投资建议:第一类:优质旅游标的:中青旅(提供优质周边游度假产品、乌镇景区提价摆上日程)、宋城演艺(文旅IP第一股,明年估值25倍)、中国国旅(海南铁路离岛免税政策推动,期待国改和免税政策放开持续进展)、北部湾旅(控股子公司更名新智认知凸显战略布局,旅游+大数据板块齐头并进)。第二类:国企改革:桂林旅游(000978)(混改引入海航正式落地+新董事长上任业绩大幅改善+桂林地区优质景区资源整合的预期+与宋城演艺合作漓江千古情)、首旅酒店。

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